用，但需要考虑汇率方面的风险，一旦在套利的过程中本币升值，且超过套利的利润率，等于交易亏损。

　　目前泰铢的情况显然不合适用来无风险套利，虽说泰国已经把利率提升到11%的水平，足足比美国高出一倍，可是由于远期汇水对泰铢持续看低，即便利率再高也吸引不了美元流入。

　　且利率水平主要针对国内市场的流动性，一国之央行不方便频繁变动，除非遇到通货膨胀，否则，经济上会有大麻烦。何况，前不久泰国的一次加息已经沉重打击到泰国的金融业，若再加息，整个金融业会直接崩溃。

　　玛拉甲暖把专业术语翻译成大白话向差瓦立解释了一通，差瓦立一听完便明白玛拉甲暖是在委婉地拒绝加息。

　　相比来自盟友的政治压力，差瓦立更在意泰国的经济形势，于是他打消了加息的想法，“还有没有其他办法？”

　　玛拉甲暖犹如嘴含苦胆，满是苦涩，如果有办法他早就提出来了，哪里会等到现在。

　　“差瓦立先生，我没有其他办法。”

　　“知道了，我考虑考虑。”

　　差瓦立的声音古井不波，说完把电话挂断。

　　听着话筒里传出的嘟嘟声，玛拉甲暖忽然意识到自己忽略了一种非常可怕的交易方式——外汇掉期。

　　外汇掉期是金融掉期产品的一种，是指交易双方按照预先约定的汇率、利率等条件，在一定期限内，相互交换一组资金，达到规避风险的目的。

　　一般来说，进行外汇掉期交易不会只局限于两种货币的实体交换，而是会加入信贷，即通过外汇掉期的形式来放出资金，造成大量资金涌入的虚假繁荣，等到泡沫破灭再索回贷款，如此一来，短时间就会消耗大量外汇。

　　简单来说，通过虚假的贸易，与泰国之外的金融机构进行外汇掉期交易，避开泰国银行的监管而获得巨额的资金，本质是向泰国之外的金融机构借入资金，然后兑换成本币投放到市场。

　　泰国汇率是钉住汇率制度，泰铢和美元的汇率变化非常小，根本不需要太过考虑外汇掉期保值，但是，事实上泰国的企业非常热衷在外汇市场进行掉期交易，原因非常简单，外国的融资成本更低。

　　泰国企业通过外汇掉期交易向外国金融机构借入美元并兑换成泰铢，接着投放到股市、房地产等收益率高的行业当中，这样一来，既可以用较低的成本融资，又可以规避关于资金流入的监管。

　　如果泰国的股市和房地产持续繁荣，掉期交易规模就会极度扩张，但是，一旦出现收益放缓或汇率剧烈波动，外国的金融机构会立即要求收回贷款，结束交易。

　　整个交易实质是放贷的过程，而不是单纯的套期保值，因此，外国的金融机构非常有必要提前结束交易，一般在合约中也会有类似

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